Недавно ответил на вопросы Bankiros.ru о том, чего ждать от доллара после инаугурации Дональда Трампа: мгновенного ослабления или последующего укрепления.
Какие факторы могут ослабить доллар
Я напомнил, что сам Трамп не раз говорил, что сильный доллар мешает американскому экспорту и что он заинтересован в его временном ослаблении. На курс могут давить:
-
снижение ставки ФРС, которое делает долларовые активы менее привлекательными;
-
протекционизм и тарифные войны, отпугивающие инвесторов;
-
рост бюджетного дефицита из‑за увеличения расходов или снижения налогов.
В совокупности это создаёт риск ослабления доллара и более высокой волатильности в начале его срока.
Что способно укрепить доллар
При этом я подчеркнул, что есть и обратные по эффекту меры:
-
увеличение военных и инфраструктурных расходов, если они разгонят экономический рост и спрос на доллар;
-
инфляция, на которую ФРС будет вынуждена отвечать повышением ставки, снова делая долларовые инструменты привлекательными.
Если экономика США начнёт расти быстрее Европы без выхода инфляции из‑под контроля, доллар в итоге получит поддержку против евро и ряда других валют.
Прогноз по евро и рублю
Я предложил ориентиры по курсам на срок президентства Трампа (с поправкой, что это именно сценарии, а не жёсткие обещания):
-
Начало президентства (2025 год):
-
около 1,04 доллара за евро;
-
около 95–100 рублей за доллар, при условии текущих ожиданий по политике к России и ценам на нефть.
-
-
Конец срока (2028 год):
-
при опережающем росте экономики США евро может уйти к паритету с долларом или ниже;
-
при сохранении или усилении напряжённости с Россией рубль может ослабнуть до 108–118 рублей за доллар.
-
Я отдельно отметил, что непредсказуемость политики Трампа делает позицию доллара более нервной: протекционизм и торговые войны подрывают доверие к нему как к «идеальной» резервной валюте. Но если под шум риторики будет реализована эффективная экономическая повестка, доллар имеет все шансы в горизонте нескольких лет в целом укрепиться и к евро, и к рублю.
Подробности и сценарии по курсам — в материале Bankiros.ru: https://bankiros.ru/news/dollar-vzletit-posle-inauguracii-trampa-o-cem-predupredil-ekspert-16879.
