Недавно в интервью Bankiros.ru я как генеральный директор RusTransChina поделился своим взглядом на то, какие «качели» ждут доллар в эпоху Трампа.
Что я ожидаю сразу после инаугурации
Я исходил из того, что сам Трамп ранее говорил о желании временно ослабить доллар, чтобы помочь американскому экспорту. Поэтому я допускаю краткосрочное проседание курса и повышенную волатильность сразу после инаугурации: рынки будут отыгрывать заявления, первые назначения и сигналы по монетарной и торговой политике.
Факторы возможного ослабления:
-
снижение ставки ФРС;
-
усиление протекционизма и тарифные войны;
-
рост бюджетного дефицита за счёт расходов и налоговых послаблений.
Почему в долгую я не списываю доллар
В более длинном горизонте я как раз не отношусь к доллару пессимистично. Если политика Трампа приведёт к ускорению роста ВВП США и повышению инвестиционной активности, это может поддержать или даже укрепить доллар к евро и рублю.
Я отдельно отмечал:
-
если экономика США растёт быстрее еврозоны и ФРС в ответ на инфляцию держит ставку на привлекательном уровне, евро рискует уйти к паритету с долларом или ниже;
-
по рублю многое зависит от геополитики и нефти, но при сохранении напряжённости диапазон 108–118 рублей за доллар к концу срока Трампа выглядит реалистичным сценарием.
Метафора «валютных качелей»
По сути, мой прогноз можно описать как две фазы:
-
стартовая — возможное ослабление доллара из‑за риторики, первых решений и ожиданий мягкой политики;
-
последующая — вероятное укрепление, если за словами последуют реформы, стимулирующие рост экономики США без выхода инфляции из‑под контроля.
Именно поэтому я говорю о «валютных качелях»: краткосрочная турбулентность после инаугурации и потенциальное укрепление доллара по мере проявления реальных экономических результатов президентства Трампа.
Подробный разбор сценариев и факторов, которые, на мой взгляд, будут двигать курс доллара в ближайшие годы, смотрите в материале Bankiros.ru: https://bankiros.ru/news/dollar-vzletit-posle-inauguracii-trampa-o-cem-predupredil-ekspert-16879.
