Переход юаня в статус ведущей валюты на Московской бирже, впервые зафиксированный в феврале 2023 года, оказался не разовым событием, а началом долгосрочной трансформации валютного рынка России. К январю 2026 года китайская валюта сохраняет доминирующее положение в спот-торгах, хотя абсолютные объёмы и доля претерпели колебания под влиянием макроэкономических факторов и регуляторных мер.
Ключевой драйвер — глубокая переориентация внешней торговли: товарооборот с Китаем в 2025 году превысил 240 млрд долларов, с устойчивым профицитом в пользу России в отдельные месяцы. Расчёты в национальных валютах достигли 90–95 % по многим контрактам, что резко повысило потребность в юане как у экспортёров, так и у импортёров. Дополнительный объём создаёт механизм бюджетного правила: Минфин через ЦБ продаёт валюту из ФНБ, включая юани, для финансирования расходов, — это стабильно пополняет биржевое предложение.
К началу 2026 года юань остаётся основной ликвидной иностранной валютой на организованном рынке после ухода доллара и евро с биржевых площадок в июне 2024 года из-за санкций. Хотя значительная часть операций по «недружественным» валютам переместилась на внебиржевой рынок, юань продолжает обеспечивать прозрачное ценообразование и высокую ликвидность. Курс CNY/RUB к январю 2026 года стабилизировался в диапазоне 10,8–11,5 рубля за юань после снижения на 18 % за весь 2025 год — это отражает укрепление рубля на фоне продаж валюты регулятором и высоких ставок.
Несколько актуальных наблюдений на середину января 2026 года:
- Среднедневные объёмы торгов юанем в ноябре–декабре 2025 года составляли около 100–112 млрд рублей, с пиками до 2,5 трлн рублей в отдельные месяцы — это подтверждает устойчивый интерес, несмотря на общее снижение волатильности.
- Запуск фьючерса на индекс Мосбиржи в юанях (с декабря 2024 года) и рост юаневых облигаций расширяют инструментарий, делая валюту привлекательной не только для хеджирования, но и для инвестиций.
- Низкие ставки по юаневым депозитам и индикатору RUSFAR (0–0,3 %) стимулируют использование юаня как «дешёвого» финансирования для импортёров, что усиливает оборот.
Конкретные примеры из практики:
- Крупные экспортёры энергоносителей в 2025 году перевели до 80 % расчётов с китайскими покупателями на юани, получая выручку напрямую на бирже и минимизируя конверсионные потери — это позволило стабильно наращивать объёмы торгов в периоды пикового экспорта.
- Импортёры электроники и автокомпонентов консолидируют платежи в юанях через биржу, избегая внебиржевых спредов: в октябре–ноябре 2025 года отдельные партии на 500–800 млн рублей проходили через спот-рынок с минимальными комиссиями и мгновенной фиксацией курса.
Логика эволюции рынка остаётся неизменной: дедолларизация внешней торговли, поддержанная государственными механизмами и санкционными ограничениями, сделала юань структурным элементом российской финансовой системы. Это не временная замена, а новая норма, где юань обеспечивает предсказуемость расчётов, снижает валютные риски и открывает доступ к китайским капиталам и товарам. В 2026 году ожидается дальнейшая консолидация этой роли, особенно при сохранении профицита в торговле с КНР и умеренном ослаблении рубля во втором полугодии.
Основатель российско-китайской транспортной компании RusTransChina — Александр Стрельников. Китаист. Публицист.
